供需冲击导致油价暴跌和金融市场崩溃。如果油价继续下跌，它将侵蚀各国脆弱的宏观经济和社会稳定，特别是中东北非受新冠疫情打击的国家。

欧佩克决定

3月5日，OPEC提议在2020年第二季度减产150万桶/日，其中OPEC国家减产100万桶/日，非OPEC但统一的生产国（）主要是俄罗斯）减产50万桶/日。6日俄罗斯拒绝了该提议，致使沙特将日产量增加30万桶，增至1000万桶/日。沙特产能约为1200万桶/日，还宣布在主要市场前所未有降价20%。导致油价暴跌逾30%，8日低至每桶31.1美元。期货曲线预计油价将缓慢回升，并在2024年底达到每桶50美元。但当我们审视本月石油战争中各国立场以及页岩油生产的反应时，期货曲线可能会发生变化。

新冠疫情和石油需求的不确定性

由于预期新冠疫情会压低产量，石油需求下降，因此油价已下跌约每桶20美元。

随着中国关闭生产设施以防控疫情，中国的石油需求大幅下降。国际能源署（IEA）在《石油市场报告》中强调了中国在石油消费中的重要作用，中国占全球石油需求的14%，影响全球需求增长的75%以上。

报告预测，2020年全球石油需求增长将自2009年以来首次下降。3月预测需求下降90万桶/日，比2月预测低110万桶/日，更大大低于1月预测。 预计2020年第一季度，全球石油日需求将同比下降43.5万桶，全年日需求下降36.5万桶，为2011年以来最低。

由于中国在全球经济中的地位日益重要，其经济挫折都会严重影响其他地区。全球对疫情的恐慌和不确定性可能会损害中国和其他国家的投资决策，进一步打压需求前景并降低油价。

油价暴跌使已受疫情打击的金融市场更加紧张。美国和世界其他地区的股票下跌了约7%。石油库存下降表明市场的持续下行预期，油价战将提高生产成本。此外，美国政府债券收益率跌至历史低点，而衡量市场波动性的VIX则创下了十多年前金融危机以来的最高水平。这表明投资者对衰退的担忧加剧，加大了对安全性的追求。

经济和社会影响

中东北非（MENA）可能会遭受重创：新冠疫情蔓延，石油价格暴跌。此地区社会不满和大规模街头抗议活动已经蔓延。

防控疫情的能力取决于国家公共卫生系统的实力。全球191个卫生系统中，世卫组织对多数中东北非国家排名较高，只有少数例外，如也门（120位）、吉布提（157位）。叙利亚和也门的战争也会阻碍卫生系统正常运转。

较低的油价可能会导致中东北非石油出口国收入下降，间接进口国的外国直接投资、汇款和来自出口国的援助减少。一些国家，例如海合会国家，仍然有储备且应该使用它们。其他石油出口国如阿尔及利亚和伊朗等已用尽储备，只能依靠灵活的汇率、私营部门改革和更广泛的经济转型。在黎巴嫩、约旦和埃及等石油净进口国，衰退将加剧本已很高的公共债务。

空空的国库将使新冠疫情的经济后果更加复杂。该地区需要大量国际支持，以度过艰难时期。